NYDIG, la filiale de Stone Ridge qui propose des prêts garantis par Bitcoin, se prépare à élargir son offre via un financement flottant, selon la lettre aux investisseurs de 2024 de la société..
La lettre réfute les objections courantes à l’utilité du Bitcoin (BTC), suggérant qu’il peut générer des flux de trésorerie grâce aux ventes et servir de garantie pour les prêts fiduciaires.
Le float est un concept clé en matière d’assurance et de gestion d’actifs. Il représente le capital investissable provenant du paiement des primes ou des réserves. Longtail Re de Stone Ridge a l’expérience du déploiement de milliards de dollars de prêts adossés à des actifs, mais aucun n’est soutenu par Bitcoin.
Berkshire Hathaway de Warren Buffett est notoirement connu pour utiliser son flotteur comme levier. La société a augmenté son flottant de 114 milliards de dollars en 2017 à 164 milliards de dollars au 31 décembre 2022.
Par conséquent, l’intégration du flottant dans les prêts adossés au Bitcoin pourrait transformer le marché et offrir aux détenteurs de BTC une source de liquidités.
Stone Ridge envisage une boucle de rétroaction positive d’utilité accrue pour les avoirs en Bitcoin en les gardant hors du marché, en accélérant la dévalorisation de la monnaie fiduciaire et en augmentant encore la valeur du Bitcoin.
Sam Callahan, conseiller numérique de Marathon appelé cette décision est une grosse affaire, car elle débloquerait « l’un des plus grands pools de capitaux investissables de l’ensemble du système financier » dans l’écosystème Bitcoin.
Il partage également la même vision du rapport selon laquelle des prêts plus efficaces grâce au soutien Bitcoin réduiraient les coûts et empêcheraient la vente de BTC pour obtenir des liquidités. Cela augmenterait le prix en augmentant la rareté et la demande, en attirant davantage d’institutions et en accélérant son adoption.
Prêts sur marge sur actions concurrents
Stone Ridge qualifie les prêts adossés à Bitcoin de « prêts HODL », qui rivalisent avec les prêts sur marge traditionnels en termes de profil de risque et de rentabilité.
Bien que le marché ait toujours perçu Bitcoin comme volatil, le rapport affirme que ses mesures de risque s’alignent étroitement sur celles d’une action américaine typique. Cette équivalence ouvre la porte à des prix plus compétitifs sur les marchés des prêts adossés au Bitcoin.
Actuellement, les prêts adossés à Bitcoin comportent une prime, avec des taux d’intérêt nettement plus élevés que les prêts traditionnels sur marge boursière. Cependant, Stone Ridge prévoit que les forces de la concurrence réduiront cet écart, rapprochant ainsi le prix des prêts garantis par Bitcoin de celui des prêts sur marge de la réglementation T dans un avenir proche.
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