Pourquoi la SEC retarde-t-elle le lancement des ETF Ethereum ?

Il existe actuellement huit ETF éther (ETH), crypto-monnaie native du réseau Ethereum, initialement cotée et approuvée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le 23 mai 2024, la SEC accordé à eux le premier feu vert après remise des documents 19b-4.

Il reste désormais à attendre que la SEC examine dans les prochains jours les corrections demandées après la remise des formulaires dits S-1 par les sociétés émettrices. Ces documents constituent un outil crucial pour garantir la transparence et protéger les investisseurs.

Les ETF approuvés sont ceux des sociétés VanEck, Fidelity, Franklin, Grayscale, Bitwise, ARK Invest & 21Shares, Invesco & Galaxy et BlackRock. Ces mêmes ont déjà en activité des fonds spot bitcoin (BTC), ce qui pourrait laisser penser qu’ils présentent des frais d’exploitation similaires dans les fonds liés à l’éther et, en même temps, pourrait impliquer une augmentation de la confiance envers le marché.

Dans le graphique suivant, vous pouvez voir les noms des huit ETF liés à l’éther qui pourraient être commercialisés à partir de la première semaine de juillet, si la SEC le détermine. De plus, le graphique ajoute à chacun d’eux son ticker représentatif et la bourse où ils seront cotés.

Le 14 juin, l’analyste de Bloomberg, Éric Balchunas, se Il a montré positif et prévu que la mise en œuvre des ETF éther arriverait dans la première semaine de juillet:

«Nous avançons la date de lancement de l’ETF spot Ether au 2 juillet. Nous entendons dire que les retours aux émetteurs sur les S-1 sont plutôt légers, rien de majeur, et ils les demandent à nouveau dans une semaine.

Eric Balchunas, spécialiste et analyste Bloomberg.

À son tour, un autre participant concerné a exprimé son opinion en faveur de la commercialisation rapide des ETF au comptant sur l’éther. C’est le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, qui a reconnu que Ces instruments seraient approuvés avant la fin de l’été aux États-Unis, soit le 20 septembre 2024.

En référence à l’impact d’une éventuelle mise en œuvre d’ETF éther, du échange Ripio parie sur une belle performance de ces instruments et a même osé prédire un prix d’environ 6 000 $ dans les prochains mois pour l’éther grâce aux capitaux que ces fonds cash pourraient attirer.

« Projetant une évolution du prix de l’éther similaire à celle du bitcoin après les ETF, beaucoup les commerçants et les analystes s’attendent à des valeurs autour de 6 000 $ dans les mois à venir. Rappelons que le plus haut historique d’Ethereum avait frôlé les 4 900 dollars, à la mi-novembre 2021. »

Ana de Mattos, analyste technique chez Ripio.

Qu’est-ce qui empêche la SEC d’autoriser la négociation d’ETF au comptant sur l’éther ?

Ethereum est sur le point de franchir une étape importante. Cependant, le SECONDE a montré une position prudente à l’égard des crypto-monnaies. Et pas seulement en raison de la volatilité implicite des actifs numériques.

Dans le cas spécifique d’Ethereum, ce qui reste à résoudre est l’évaluation par la SEC des dépôts S-1 des sociétés de gestion d’ETF.

Ces documents S-1 sont des rapports que les émetteurs doivent fournir à la SEC concernant leur profil de risque, l’état de leurs finances et les titres qu’ils proposeront. Ces présentations contiennent également des informations de l’émetteur concernant son administration, ses plans d’affaires et le fonctionnement de l’instrument proposé par la société.

En outre, un autre élément pertinent pour les investisseurs que les documents S-1 doivent aborder sont les coûts et dépenses d’exploitation que ces ETF auront.

D’autres points notables soulevés par ces formulaires sont les la garde des actifs par la direction de la société, ainsi que la forme, le plan de répartition, le transfert et la création d’actions nouvelles.

Ainsi, après avoir fourni les documents S-1 fin mai, les entreprises se retrouvent dans cette position d’attente. L’un d’eux est VanEck, qui a remis le document S-1 à la SEC avec les nouvelles modifications le 23 mai 2024, le jour même où les ETF éther ont été approuvés en première instance.

Quel est l’avis des spécialistes sur l’avenir des ETF éther ?

Suite aux bons rendements présentés par les ETF Bitcoin (BTC), depuis leur mise en place en janvier aux Etats-Unis, Le marché attend ce que la SEC pourrait résoudre concernant la mise en œuvre des ETF Ethereum.

Courant 2024, de nombreux analystes, spécialistes et investisseurs se sont exprimés sur le cadre entourant Ethereum et son approche du système financier traditionnel grâce à la mise en place de ses ETF.

De la société américaine Grayscale, qui cotée son ETF bitcoin et attend la mise en place du fonds spot lié à l’éther, Ils ont exprimé leur optimisme quant à la manière dont les ETF pourraient devenir un outil pour attirer de nouveaux investisseurs.

“Chez Grayscale, nous apprécions l’opportunité de dialoguer de manière constructive avec les régulateurs lors de l’examen des ETF au comptant Ethereum, et nous restons optimistes quant au potentiel d’amener Ethereum davantage dans le périmètre réglementaire américain dans l’emballage des ETF”.

Grayscale, société américaine émettrice d’actifs financiers

Le responsable des produits dérivés de la bourse britannique Bitfinex, Jag Kooner, a fait allusion au pourcentage d’investissements qui proviendraient des fonds spot Bitcoin et entreraient dans les ETF Ether.

“Les prévisions montrent que les ETF au comptant sur l’éther pourraient capter 10 à 20 % des flux qui ont été dirigés vers les ETF au comptant sur le bitcoin”

Jag Kooner, responsable des produits dérivés chez Bitfinex.

Concernant ces chiffres, la société mentionnée ci-dessus, Grayscale, a révélé des attentes légèrement supérieures à celles de Kooner. Selon la société financière américaine, ce pourcentage atteindrait 30 %.

« Les entrées nettes vers les ETF au comptant Ethereum cotés aux États-Unis représenteront 25 à 30 % de celles observées à ce jour pour les ETF au comptant Bitcoin. “Cela équivaut à environ 3,5 à 4 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois environ (de mise en œuvre de l’ETF).”

Grayscale, société américaine émettrice d’actifs financiers

Dans la même veine, Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les changes et les actifs numériques à la banque Standard Chartered, a exprimé son enthousiasme pour les ETF éther et a prédit que Le prix de l’éther (ETH) sera de 8 000 $ fin 2024.

« Les ETF au comptant généreront des entrées de 2,39 à 9,15 millions d’éther au cours des 12 premiers mois suivant l’approbation. En dollars américains, cela équivaut à peu près à entre 15 et 45 milliards.»

Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les changes et les actifs numériques chez Standard Chartered.

En plus d’eux, une autre voix qui s’est élevée en faveur de la mise en œuvre de ces instruments était celle de Matt Hougan, le directeur des investissements de la plateforme d’échange de crypto-monnaie Bitwise. Le manager s’est posé la question et, en même temps, a répondu à sa propre question sur quel impact les ETF Ether pourraient avoir sur le prix du jeton natif du réseau Ethereum.

« Est-ce que cela suffira à pousser l’éther vers de nouveaux sommets historiques ? Je pense vraiment que c’est possible. Si les ETF Bitcoin ont généré 12 milliards de dollars au cours de leurs quatre premiers mois, je pense que les ETF Ether généreront moins de la moitié de ce chiffre. Et ce sera assez important.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise.

Les actifs liés à Ethereum fonctionnent déjà dans d’autres régions

Comme précédent à ce qui est attendu aux États-Unis, on peut considérer ce qui s’est passé à Hong Kong.. Le 15 avril 2024, la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a donné son premier accord pour le lancement d’ETF au comptant pour le bitcoin et l’éther.

Plus de trois mois plus tard, l’actualité de ces ETF semble être étroitement liée à l’attente qui circule concernant les ETF éther aux Etats-Unis. Et, depuis fin avril jusqu’à aujourd’hui, lundi 17 juin, Les revenus de ces instruments qui reproduisent le prix de l’éther à Hong Kong ont diminué.

Ces données sont visibles plus précisément dans le graphique fourni par la plateforme en ligne SoSoValue.

Au point que le marché semble spéculer sur un éventuel rebond haussier ou au contraire une baisse du prix de l’éther selon la décision finale de la SEC.

En revanche, dans Le Canada a présenté en avril 2021 l’un des premiers instruments de ce style offrant une exposition directe à l’éther. Il s’agit de l’ETF Purpose Ether, émis par la société Purpose Investments.

En Europe, il existe également quelques exemples. En Allemagne, l’ETN VanEck Ethereum, tandis qu’en Suisse, l’ETP 21Shares Ethereum et l’ETC Xtrackers Galaxy Physical Ethereum sont cotés.

Que s’est-il passé pendant cette période avec le prix de l’éther ?

D’un autre côté, il convient également de mentionner que Le marché n’a pas réagi avec trop d’enthousiasme aux nouvelles liées à la première approbation par la SEC des ETF au comptant sur l’éther le 23 mai 2024. Le prix du token natif du réseau Ethereum est resté dans un canal secondaire avec une certaine tendance à la baisse depuis cette date, exprimant ainsi une certaine incertitude quant au présent et au futur proche de l’éther. Cela peut être repéré sur le graphique d’évolution des prix de l’éther sur TradingView.

Ethereum a été créé en 2015 par le russo-canadien Vitalik Buterin, dans la perspective de construire une technologie offrant des outils pour créer des applications numériques. De plus, il s’agit d’un réseau basé sur des contrats intelligents qui a suscité un grand intérêt au sein de l’écosystème numérique.

Une preuve éloquente de la valeur que le marché a apporté à Ethereum depuis son lancement jusqu’à aujourd’hui est sa capitalisation boursière. L’Ether est actuellement la deuxième crypto-monnaie de cette section avec 421 milliards de dollars. Seulement derrière Bitcoin (BTC).

Le prix record de l’éther a été atteint le 1er novembre 2021, alors qu’il se situait dans la zone des 4 900 $.

Aujourd’hui, Ethereum est confronté à un événement historique : l’approbation de ses ETF. Cela pourrait le pousser à de nouveaux prix élevés et accroître son adoption institutionnelle. En même temps, Ces avancées réglementaires pourraient renforcer la position d’Ethereum sur le marché et élargir sa base d’investisseurs.générant une nouvelle ère de croissance et d’expansion.