Pourquoi les ETF Bitcoin n’affectent-ils pas le réseau ou ses mineurs ?

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis sont le grand sujet du début de 2024. Le produit boursier existe déjà dans d’autres pays mais attirerait des investissements de plusieurs milliards de dollars en incluant des sociétés de gestion de capital dans le jeu telles que BlackRock, VanEck et Grayscale. , entre autres.

Malgré toutes les attentes qu’ils suscitent, Les ETF Bitcoin n’affectent pas le réseau et son fonctionnement. De plus, ils ne généreront pas de bénéfices plus importants en commissions pour les mineurs, contrairement aux enregistrements du protocole Ordinals et aux grandes congestions qu’ils ont provoquées en 2023.

La raison pour laquelle les ETF Bitcoin et les actions de leurs investisseurs ne représentent pas une charge de traitement des transactions pour le réseau est liée au fonctionnement des ETF et à la manière dont ils gèrent les transactions de leurs acheteurs.

Lorsque les investisseurs achètent ou vendent des actions d’un ETF Bitcoin, ces transactions ont lieu sur un marché secondaire, c’est-à-dire en bourse. Cela signifie que Les transactions d’achat et de vente de parts d’ETF ne nécessitent pas de transferts directs de Bitcoin sur la blockchain. Par conséquent, ils ne provoquent pas de congestion et n’occupent pas d’espace de bloc, quel que soit le volume de négociation d’un ETF.

Investir dans un ETF ne signifie pas acheter du bitcoin

Ce point a été expliqué en détail dans les récentes publications de CriptoNoticias. Les investisseurs dans un ETF Bitcoin possèdent des actions du fonds, et non directement du Bitcoin (BTC). Lorsqu’ils achètent des actions, ils achètent une partie du fonds qui suit la performance du Bitcoin sur le marché. C’est pourquoi vous pouvez générer des bénéfices avec un ETF si le prix du bitcoin augmente, au-delà du fait de ne pas posséder la crypto-monnaie directement dans votre propre portefeuille.

Supposons maintenant qu’un fournisseur d’ETF Bitcoin vende toutes ses parties du fonds qui représentent les actions Bitcoin sous-jacentes. Devrais-je effectuer des transactions en chaîne acquérir davantage et pouvoir négocier de nouveaux ETF ?

La réponse est : pas nécessairement. Bien que cette possibilité soit tout à fait réalisable, la plupart des bitcoins qui soutiendront les ETF aux États-Unis seront détenus par la bourse Coinbasel’une des sociétés qui possède le plus de bitcoins au monde, du moins parmi celles qui sont cotées en bourse et doivent rendre public leurs bilans.

En plus des 75 % qui seront détenus par cette société américaine, 8 % supplémentaires seront stockés par la bourse Gemini. Parmi les candidats à l’ETF jusqu’à la clôture de cette note, seule Fidelity conservera elle-même les bitcoins qui soutiennent son produit financier.

Les ETF n’augmentent pas les revenus des mineurs

De manière générale, si le marché du bitcoin reçoit des investissements d’un milliard de dollars et que le prix de la principale cryptomonnaie augmente en conséquence, tous ses titulaires Ils en bénéficieront. Bien entendu, cela inclut également les mineurs.

Il est cependant important de souligner que Les ETF n’ont pas d’impact sur la rentabilité du minage de Bitcoin. Comme mentionné précédemment, ils ne nécessitent pas de transactions en chaîne pour leur commercialisation, ils ne laissent donc aucune commission et ne génèrent aucune charge pour les mineurs qui traitent les transactions et créent de nouveaux blocs grâce à leur contribution de ressources informatiques.

Un scénario qui bénéficierait aux mineurs serait celui dans lequel les grands détenteurs de bitcoins, tels que Coinbase, se retrouveraient obligés d’acheter ou de vendre leurs avoirs. Cela semble assez improbable, étant donné qu’il s’agit de la troisième entreprise publique avec le plus de bitcoins dans sa trésorerie au monde.

Même si ces types de transactions se produisaient, elles ne représenteraient pas un changement dans l’équation de la rentabilité des mineurs. En termes proportionnels, les frais payés aux mineurs pour ces transactions sont généralement inférieurs au volume total des transactions. En d’autres termes, ils pourraient très bien payer des frais de 10, 20 ou 30 dollars pour envoyer une grande quantité de bitcoins rapidement et en toute sécurité.

Comment les ETF peuvent profiter au Bitcoin

De tout ce qui précède, nous pourrions conclure que les ETF n’influenceront Bitcoin que lorsqu’il s’agit de questions financières. Mais ce n’est pas tout à fait le cas non plus, puisque les fonds négociés en bourse peuvent contribuer au financement du développement technologique du réseau et de sa cryptomonnaie.

D’abord parce que certains Des entreprises comme VanEck ont ​​promis de reverser une partie de leurs bénéfices aux développeurs. Plus précisément, ils alloueront les bénéfices des 10 premières années à l’équipe Bitcoin Core, le client le plus utilisé par les nœuds Bitcoin pour interagir avec le réseau.

Deuxièmement, un flux d’argent plus important sur le marché du bitcoin pourrait générer des rendements dont les entreprises de différents secteurs (mining, portefeuilles, protocoles de deuxième couche, entre autres) profiteraient pour continuer à progresser. Il convient de noter que cela ne serait pas dû aux ETF Bitcoin eux-mêmes, mais plutôt à une potentielle hausse du prix de la cryptomonnaie leader du marché.