Le lancement des ETF ether (ETH), la crypto-monnaie native du réseau Ethereum et la deuxième plus précieuse du marché, promettait d’être une étape positive pour les investisseurs, mais la réalité a été différente, du moins jusqu’à présent.
Depuis leur lancement en juillet, les fonds n’ont pas répondu aux attentes du marché. Alors que les ETF Bitcoin (BTC) ont atteint des niveaux d’investissement historiques, ceux d’Ethereum semblent stagnermarqué par des sorties nettes de capitaux supérieures aux entrées.
Les ETF Ether n’ont pas réussi à générer le même intérêt que leurs homologues basés sur Bitcoin, qui, depuis leur lancement en janvier 2024, ont accumulé un flux de 20 milliards de dollars. À titre de comparaison, il a fallu environ 5 ans aux ETF sur l’or pour atteindre le même chiffre.
En revanche, les ETF Ethereum, en moins de quatre mois, ont vu un total net de 500 millions de dollars retirés, même Ils ont passé des journées entières sans que l’argent entre et sortecomme le reflète le graphique Soso Value suivant.
Ce déséquilibre a déclenché l’inquiétude des analystes et des investisseurs. Malgré les attentes initiales, les retraits de capitaux et le manque général d’intérêt ont rendu la situation potentiellement critique pour les ETF Ethereum.
Facteurs pouvant expliquer la mauvaise performance des ETF Ethereum
Selon une étude de Hashdex, une société d’investissement en cryptomonnaies, la performance négative des ETF Ethereum répond à plusieurs facteurs clés.
Le premier d’entre eux concerne les conditions du marché. Lorsque les ETF Bitcoin ont été lancés en janvier de cette année, le marché des actifs numériques était en plein essor. Dans les trois mois suivant le lancement de ces fonds basés sur Bitcoin, la devise a atteint un nouveau sommet historique de 73 300 $ en mars 2024, comme le montre le graphique TradingView suivant.
Ethereum, pour sa part, est coincé dans un marché latéral depuis le lancement de ses ETF, ce qui a affecté l’intérêt des investisseurs.
Un autre facteur important est la complexité de la proposition de valeur d’Ethereum. Alors que Bitcoin est présenté comme une réserve de valeur claire et simple, Ethereum a une approche plus complexe.
Ses applications, telles que les contrats intelligents et la finance décentralisée (DeFi), offrent un ensemble diversifié d’utilisations, mais nécessitent également une analyse et une compréhension plus approfondies de la part des investisseurs. Cela a conduit de nombreuses personnes à opter pour le Bitcoin, un actif plus familier.
Le troisième et dernier facteur est le sentiment de risque. Selon Hashdex, les investisseurs commencent à se sentir plus à l’aise avec les investissements qu’ils considéraient auparavant comme risqués, comme les actifs numériques.
Ce changement d’attitude est principalement dû au fait qu’il y a plus d’argent qui circule sur le marché, ce qui permet aux investisseurs de disposer de plus de capital disponible pour investir dans des actifs plus risquésdit l’entreprise. Cette situation est encouragée par les politiques monétaires des banques centrales, telles que la baisse des taux d’intérêt, la réduction du coût de l’argent et la stimulation des investissements.
Cette différence de point de vue des investisseurs est un processus progressif qui n’est pas encore pleinement implanté. Malgré ce changement général, de nombreux investisseurs restent prudents et ils préfèrent limiter leurs investissements dans des actifs tels que le bitcoin, considéré comme la monnaie numérique la plus stable et la plus connue, ajoute l’étude Hashdex.
Attentes non satisfaites
Avant le lancement des ETF Ethereum, les attentes étaient élevées. Les analystes de CitiBank prédisent que ces fonds pourraient attirer 30 % du capital capturé par les ETF Bitcoin, ce qui se traduirait par 5 milliards de dollars au cours des six premiers mois, comme le rapporte CriptoNoticias.
Ethereum gère non seulement l’éther de crypto-monnaie, mais fonctionne comme un réseau d’applications décentralisées et de contrats intelligents. Au lieu de cela, le bitcoin a été créé pour donner naissance à une monnaie décentralisée et autonome avec une offre limitée, a expliqué la banque.
Selon les analystes de Citi, Les investisseurs susceptibles d’acheter les ETF pourraient plutôt considérer le bitcoin et l’éther de la même manière. de différents actifs, en répartissant leurs allocations entre eux. Ils ont même affirmé qu’ils pourraient voir les capitaux migrer des ETF BTC, présents sur le marché américain depuis début 2024, vers ceux de l’ETH.
Cependant, La réalité a été différente. Malgré l’optimisme initial, les chiffres sont bien en deçà des prévisions..
Même James Seyffart, spécialiste des ETF chez Bloomberg Intelligence et optimiste quant aux ETF Ethereum, a reconnu lors d’un discours lors d’un événement la semaine dernière que ses estimations étaient trop optimistes.
L’un des facteurs qui expliquent cette déception est le timing du lancement. Les ETF Ethereum ont été introduits au cours de l’été dans l’hémisphère nord, une saison où l’activité économique décline généralement pour les vacances.
En plus, Le prix des ETH n’a pas connu de performance notable jusqu’à présent cette annéeavec une augmentation de seulement 15 %, comme le montre le graphique TradingView, par rapport à l’augmentation de 57 % du bitcoin.
Un autre obstacle majeur est que les ETF Ethereum ne peuvent pas miser sur les ETH qu’ils détiennent, ce qui réduit leur attrait.
Le staking est l’acte de laisser des crypto-monnaies, en l’occurrence l’ETH, déposées dans un contrat intelligent pendant une certaine période en échange de récompenses, et de nombreux investisseurs préfèrent le faire directement dans cet outil plutôt que d’investir dans un ETF qui n’offre pas cette option. .
À l’origine, les ETF Ethereum allaient investir dans l’ETH et miser sur la crypto-monnaie, mais cette dernière a été retirée des propositions afin qu’elles puissent être approuvées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Adam Morgan McCarthy, analyste chez Kaiko Research, note que cela rend les ETF Ethereum moins attrayants pour ceux qui comprennent la valeur du jalonnement.
Le défi de l’éducation du marché
Eric Balchunas, spécialiste des ETF chez Bloomberg Intelligence, suggère que Un autre défi important consiste à communiquer efficacement la proposition de valeur d’Ethereum..
Alors que Bitcoin a été surnommé « l’or numérique », Les ETF Ethereum manquent encore de slogan accrocheur cela les distingue et explique clairement leur valeur, dit Balchunas.
Attirer les investisseurs les plus prudents, comme baby-boomersil faudra simplifier et clarifier le message sur ce que peut proposer Ethereum, ajoute le spécialiste.
Y a-t-il de l’espoir pour les ETF Ethereum ?
Malgré les performances décevantes jusqu’à présent, certains spécialistes restent optimistes quant à l’avenir des ETF Ethereum.
Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, estime que les flux de capitaux vers ces produits augmenteront en 2025 et 2026.
L’entrepreneur souligne que même si Ethereum nécessite davantage d’éducation, les investisseurs commencent à mieux comprendre son potentiel.
Le chemin vers le succès des ETF Ethereum n’est pas encore clair, mais avec davantage d’éducation et une meilleure compréhension de leurs avantages, tels que leur capacité à exécuter des applications décentralisées et des contrats intelligents, certains pensent que ces produits pourraient dépasser les attentes initiales.
Cependant, Reste à savoir si les investisseurs seront prêts à attendre suffisamment longtemps pour que cela se produise..
Bien que les ETF Ethereum n’aient pas répondu aux attentes initiales, la situation pourrait s’améliorer avec le temps. La complexité d’Ethereum, sa corrélation avec Bitcoin et le sentiment de risque actuel parmi les investisseurs ont joué contre lui, mais l’avenir pourrait encore être prometteur si le marché apprenait à mieux valoriser son potentiel.
