Le dernier rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) publié aujourd’hui a reçu des commentaires positifs de la part des analystes qui suggèrent que l’inflation a peut-être enfin atteint son pic.
Peter Cardillo, économiste en chef des marchés chez Spartan Capital Securities, a qualifié le rapport de « tous bons chiffres », confirmant que l’inflation est sur une trajectoire descendante. La croissance des revenus personnels est restée modeste, tandis que la croissance de la consommation suggère que la probabilité d’une récession au début de 2025 est minime, selon Cardillo.
Cardillo prédit que la Fed va bientôt commencer à réduire ses taux, mais l’ampleur de cette baisse reste sujette à débat. « Qu’il s’agisse de 25 ou de 50 points de base dépend entièrement des données sur l’emploi de la semaine prochaine », a déclaré Cardillo. Il a ajouté que si la croissance de l’emploi tombe sous la barre des 100 000, une baisse de 50 points de base devient plus probable, surtout si l’inflation continue de baisser. Cardillo estime que la Fed procédera probablement à trois baisses de taux, en commençant par une baisse de 0,5 point de base en septembre, en fonction des données sur l’emploi. Sinon, une baisse de 25 points de base en septembre suivie d’une baisse de 50 points de base en décembre est probable.
Sam Stovall, responsable de la stratégie d’investissement chez CFRA Research, a fait écho à ces opinions, affirmant que le rapport PCE était largement conforme aux attentes des analystes et que la réaction du marché était minime. Stovall a déclaré que le rapport renforçait les récents commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, soulignant l’importance des tendances de l’emploi par rapport aux préoccupations liées à l’inflation. « L’inflation n’est pas quelque chose qui préoccupe outre mesure la Fed en ce moment, mais elle surveillera de près la situation de l’emploi », a déclaré Stovall.
Les analystes ont également noté que le récent symposium de Jackson Hole avait ouvert la voie à une possible baisse des taux en septembre, et les données PCE publiées aujourd’hui ont renforcé les arguments en faveur d’une baisse de 25 points de base au lieu de 50. Bien que les données soient conformes aux attentes et aient eu peu d’impact sur les rendements, le marché reste concentré sur la possibilité d’une baisse plus importante des taux en novembre ou décembre. Cependant, si les prix continuent de baisser progressivement sans chute brutale, les investisseurs pourraient devoir ajuster leurs attentes.
*Ceci n’est pas un conseil d’investissement.
