Lors d’une discussion de grande envergure, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a discuté de la trajectoire de politique monétaire de la Fed, des implications des tarifs douaniers proposés par le président élu Donald Trump sur la Chine et de son scepticisme persistant à l’égard du Bitcoin.
Kashkari a déclaré que la Fed s’engage à gérer l’inflation et à garantir un marché du travail solide, quels que soient les changements politiques au sein du pouvoir exécutif ou les nominations au Trésor. Kashkari a noté des signes d’une légère tendance à la baisse, avec une inflation oscillant autour de 2,5% à 2,6%, et a noté des incertitudes sur le taux neutre, un niveau de taux d’intérêt qui ne stimule ni ne freine la croissance économique.
Kashkari, qui a évoqué une éventuelle baisse des taux de 25 points de base en décembre, a déclaré que cela restait une « discussion raisonnable » pour le Comité fédéral de l’open market (FOMC). Il a signalé que le taux neutre pourrait être plus élevé que par le passé, soulignant la résilience de l’économie américaine malgré des taux d’intérêt élevés. Il a également évoqué les risques d’inflation immobilière, qui reste élevée malgré les indicateurs pointant vers une baisse potentielle.
Kashkari, répondant aux questions sur le rallye boursier surnommé « Trump trade », a reconnu son impact sur les dépenses de consommation à travers l’effet de richesse. Il a cependant mis en garde contre une réaction excessive à la volatilité des marchés boursiers, soulignant que d’autres facteurs, notamment la hausse des rendements obligataires, devraient être pris en compte. Il a attribué la récente hausse des rendements du Trésor à 10 ans, actuellement autour de 4,3 %, à des facteurs tels que les attentes en matière de croissance économique et les inquiétudes concernant la hausse des déficits américains.
Interrogé sur Bitcoin, Kashkari a réitéré son scepticisme et a déclaré qu’il avait toujours du mal à voir la valeur du Bitcoin, ajoutant :
«Presque personne n’achète quoi que ce soit avec Bitcoin. Que pouvez-vous faire d’autre avec Bitcoin que spéculer ? Je comprends qu’il s’agit d’un actif spéculatif, et si les gens veulent spéculer là-dessus, ce n’est pas un problème. C’est très bien. Ils peuvent spéculer sur ce qu’ils veulent. Mais a-t-il vraiment une quelconque valeur dans une économie développée ? Peut-on acheter quelque chose avec ? Aux États-Unis du moins, la réponse est largement non. Et lorsque l’inflation a décollé aux États-Unis, Bitcoin s’est effondré.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
