Tether a augmenté son exposition aux bons du Trésor américain de plus de 3 milliards de dollars entre les trimestres tout en affichant une forte baisse d’une année à l’autre des bénéfices trimestriels.
Selon son Dernière attestation Rapport publié le 30 avril, les avoirs combinés de Tether des factures du Trésor américain, les accords de rachat inversé et les fonds du marché de l’argent avec exposition au Trésor ont atteint environ 120 milliards de dollars au 31 mars, contre environ 116,7 milliards de dollars à la fin de 2024.
La majeure partie de ces avoirs comprend 98,5 milliards de dollars de factures de trésorerie directes, 15,1 milliards de dollars en accords de rachat inversé du jour au lendemain et 6,3 milliards de dollars de fonds de marché monétaire, dont 4,9 milliards de dollars sont des allocations indirectes aux bons du Trésor.
L’augmentation nette survient alors que l’entreprise se déplace vers des instruments gouvernementaux à faible risque et à court terme pour soutenir ses réserves de stablecoin USDT.
La composition de réserve mise à jour de Tether montre qu’elle détient 81,5% de son total de 149,3 milliards de dollars en espèces, des équivalents de trésorerie et des dépôts à court terme, principalement la dette publique américaine.
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré:
«Le premier trimestre 2025 présente le leadership continu de Tether dans la stabilité, la force et la vision. Avec une exposition record du Trésor américain, des réserves croissantes, de forts bénéfices et une adoption accrue de l’USD dans le monde, nous restons concentrés sur la délivrance de la confiance, la transparence et la valeur à des centaines de millions d’utilisateurs.»
Il a ajouté que la mission de Tether est de stimuler «de manière responsable et conforme» l’économie numérique et de renforcer le rôle du dollar américain sur la scène mondiale.
Profits à la baisse des niveaux record de 2024
Malgré l’augmentation des actifs de réserve, les bénéfices d’exploitation de Tether ont chuté d’une année à l’autre. Le groupe a déclaré 1 milliard de dollars de bénéfices opérationnels pour le premier trimestre, contre 4,52 milliards de dollars au cours de la même période en 2024.
Le chiffre du premier trimestre de l’année dernière comprenait 1 milliard de dollars de bénéfices d’exploitation nets des bons du Trésor américain, le reste attribué aux gains de marque sur le marché sur Bitcoin (BTC) et Gold Holdings.
Le bénéfice inférieur de cette année survient au milieu de la stabilité relative des rendements du Trésor et d’un environnement moins favorable pour l’appréciation des actifs cryptographiques, en particulier le bitcoin, qui a baissé de 93 812 $ à 82 704 $ par BTC entre les trimestres.
Les avoirs en or de Tether ont augmenté de valeur, atteignant 6,7 milliards de dollars contre 5,3 milliards de dollars, compensant partiellement la volatilité du marché des cryptos.
Tether a déclaré un actif total de 149,3 milliards de dollars au 31 mars, avec des passifs de 143,7 milliards de dollars, ce qui a entraîné 5,6 milliards de dollars de réserves excédentaires.
Il s’agit d’une baisse de 7,1 milliards de dollars en réserves excédentaires au cours du dernier trimestre de 2024, probablement en raison d’une distribution de dividendes de 2,3 milliards de dollars au cours du premier trimestre.
L’offre USDT a augmenté de 7 milliards de dollars au cours du trimestre, reflétant l’adoption continue, en particulier sur les marchés émergents et les applications financières en chaîne. Le nombre de portefeuilles détenant USDT a augmenté de 46 millions, soit une augmentation trimestrielle de 13%.
Investissements stratégiques et empreinte réglementaire
Au-delà du soutien de la réserve, Tether continue d’allocation des capitaux à des investissements à long terme grâce à son bras de Tether Investments, totalisant désormais plus de 2 milliards de dollars.
Ces investissements couvrent des secteurs tels que les énergies renouvelables, l’intelligence artificielle et les infrastructures entre pairs. Ces actifs ne font pas partie de la base de réserve de l’entreprise.
Le dernier trimestre a également marqué le premier trimestre de Tether opérant en vertu de la supervision réglementaire au Salvador après sa réinstallation officielle. Il détient désormais une licence en tant qu’émetteur de stablecoin dans le cadre des actifs numériques du pays et fait des rapports directement à l’unité d’enquête financière d’El Salvador.
L’empreinte du trésor en expansion de Tether continue de l’aligner sur les marchés traditionnels à revenu fixe, même si ses bénéfices trimestriels reflètent le ralentissement macroéconomique du secteur et les gains plus étroits sur le marché de la cryptographie.
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