Un groupe clé de détenteurs d’obligations offshore de China Evergrande prévoit de se joindre à un procès visant à liquider la société lors d’une audience devant un tribunal de Hong Kong lundi, selon un rapport de Reuters.
Le groupe d’obligataires, qui détient plus de 2 milliards de dollars d’obligations offshore garanties par Evergrande, soutient une requête en liquidation contre l’entreprise de construction la plus endettée au monde. Les avocats du secteur ont déclaré que cette décision augmente la possibilité d’une décision de liquidation rapide du tribunal.
En cas d’arrêté de liquidation, un liquidateur intérimaire sera nommé, suivi d’un liquidateur officiel, pour prendre le contrôle et préparer la vente des actifs de la société afin de rembourser ses dettes.
Si les liquidateurs décident que l’entreprise dispose d’actifs suffisants ou qu’un investisseur surprise se présente, ils pourraient proposer un nouveau plan de restructuration de la dette aux créanciers offshore qui doivent 23 milliards de dollars à Evergrande. Ils enquêteront également sur les activités de l’entreprise et pourront transmettre les soupçons de mauvaise conduite des dirigeants aux procureurs de Hong Kong.
Evergrande peut faire appel de la décision de liquidation, mais le processus de liquidation se poursuivra jusqu’à l’appel. On ne sait pas si la négociation des actions Evergrande sera suspendue suite à la décision de liquidation. Les règles de cotation exigent qu’une entreprise démontre une structure commerciale avec des valeurs d’exploitation et d’actifs adéquates.
Lors d’une audience devant un tribunal de Hong Kong en juillet, Evergrande a cité une analyse de Deloitte qui prévoyait un taux de recouvrement de 3,4 % en cas de liquidation de l’entreprise.
Mais les créanciers s’attendent désormais à un taux de recouvrement inférieur à 3 % après qu’Evergrande a annoncé en septembre que son unité phare et son président, Hui Ka Yan, faisaient l’objet d’une enquête des autorités pour des « infractions illégales » non précisées. Les obligations en dollars d’Evergrande se sont vendues vendredi à environ un cent pour un dollar.
La plupart des actifs d’Evergrande ont été vendus ou saisis par les créanciers, laissant deux unités cotées à Hong Kong : Evergrande Property Services Group et Evergrande New Energy Vehicle Group. La valeur marchande totale de ces unités était tombée à 973 millions de dollars vendredi.
Les liquidateurs pourraient vendre les parts d’Evergrande dans ces deux unités, mais il serait difficile de trouver des acheteurs. Suite à la liquidation, les liquidateurs pourraient prendre le contrôle en remplaçant un à un les représentants légaux des filiales d’Evergrande en Chine continentale, un processus qui pourrait prendre des mois, voire des années.
Les experts affirment que la liquidation de l’entreprise, qui dispose de 240 milliards de dollars d’actifs, pourrait créer une onde de choc sur des marchés financiers déjà fragiles, tout en notant qu’elle ne fournira pas de plan sur la manière dont la liquidation se déroulera pour les autres entreprises de construction en difficulté.
En plus de l’audience prévue à 7 heures du matin (UTC+3), la juge Linda Chan tiendra une rare audience sur une éventuelle « ordonnance réglementaire » à 12 heures, selon les informations publiées sur le site judiciaire de la ville.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
