Bitcoin a poursuivi sa trajectoire ascendante mardi, atteignant 94 205 $ et plafonnant un gain de 11,8% sur six jours.
Cette décision a coïncidé avec un large rassemblement d’actifs à la suite du langage adoucis de la Maison Blanche sur la politique de la Réserve fédérale et les tarifs commerciaux américains-chinoises.
Powell Safe, Chill tarif
Le président Trump a déclaré mardi qu’il n’avait «aucune intention» de rejeter le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, malgré son désir de réductions de taux d’intérêt plus agressives.
Les remarques du bureau ovale ont marqué un départ des années précédentes lorsque Trump a ouvertement critiqué Powell et a lancé une rétrogradation légale mais non testée au gouverneur.
Le département du Trésor a fait écho au changement de ton. Le secrétaire Scott Bessent a signalé un assouplissement potentiel dans les barrières tarifaires avec la Chine, déclarant que si «les pourparlers commerciaux seront un slog», une «désescalade dans un avenir très proche» est attendue.
La déclaration a été la première de l’administration à soulever des perspectives de recul tarif depuis les élections de 2024. Les tarifs moyens américains sur les importations chinoises restent à 145%, tandis que les droits chinois réciproques sont de 125%, tous deux nettement supérieurs aux niveaux de guerre pré-échange de 21 et 17%, respectivement.
Les références américaines sur les actions ont bondi en réponse. Le S&P 500 a augmenté de 2,5% le 22 avril, le DOW a ajouté 2,6% et le NASDAQ a clôturé en hausse de 2,7%, en décrochant leurs plus grands gains quotidiens depuis le stress bancaire régional de 2023, bien qu’après la baisse record.
Bitcoin Rally découple de la macro
Le rallye de Bitcoin s’est déroulé aux côtés de ces développements, mais a montré une corrélation minimale avec d’autres actifs majeurs. Au cours de la semaine dernière, les données n’ont révélé que des liens légers avec l’huile, l’or et le S&P 500.
Cependant, la récente évasion supérieure à la résistance de 88 000 $, agissant désormais comme support, s’est produite avec un volume d’accompagnement relativement bas, indiquant que cette décision peut être plus motivée par l’acceptation des prix que l’achat d’agression.
L’élan à court terme reste intact, avec la moyenne mobile d’une journée en pente vers le haut sous un endroit. Cependant, le volume brut continue de dériver plus bas, ce qui suggère que les commerçants ne poursuivent pas agressivement le mouvement.
La volatilité reste compressée, avec un écart-type intra-jour traduisant par un taux par jour annualisé de 1,9%. Ce niveau de calme est atypique pour le bitcoin, dont la volatilité réalisée quotidienne dépasse souvent 4%.
Les bandes étroites donnent l’apparence de la stabilité mais peuvent précéder une forte réparation. L’environnement actuel à faible volatilité peut présenter des conditions de levier tentantes pour les gestionnaires des risques, bien que l’histoire met en garde contre la complaisance prolongée sur les marchés cryptographiques.
Implications plus larges et risque de réparation
La hausse du marché synchronisé ajoute 1,8 billion de dollars aux valeurs de capitaux propres mondiales en 24 heures, mais la dissonance avec des fondamentaux macro est notable.
Le récent rétrogradation du FMI de la croissance mondiale à 2,8% en 2025 a été partiellement attribué aux frictions de politique commerciale. En tant que tel, tout calendrier tangible pour les réductions de tarifs peut servir de catalyseur plus durable que la signalisation verbale.
Dans le même temps, la Fed de Powell fait face à son propre équilibre. Les procès-verbaux de la réunion du FOMC de mars ont révélé une préférence pour les taux de conservation stables au milieu de l’optimisme prudent. La déclaration de Trump, bien que mesurée, applique une pression publique renouvelée pour l’accommodement des politiques.
Le seuil juridique pour la suppression d’un président de la Fed n’est pas clair, mais le sous-texte politique ajoute une couche de complexité aux décisions monétaires à venir.
Les rendements du Trésor ont bordé plus bas à la suite des remarques du président, et le franc suisse à houx de sécurité s’est renforcé davantage, atteignant une décennie de 0,83 CHF / USD. Selon Chris Turner d’ING, l’ascension du franc suggère que les marchés se cachent contre la stagnation à plus long terme, même si les actions et la crypto présentent un comportement haussier.
Le découplage de Bitcoin des classes d’actifs traditionnelles met en évidence son rôle croissant en tant que couverture monétaire lors des épisodes d’ambiguïté politique. La mouture calme vers le haut de la BTC peut se poursuivre si la normalisation tarifaire accélère et que l’autonomie de la banque centrale tient.
En avant
Alors que les commerçants crypto digèrent les ouvertures macro, des points d’inflexion clés demeurent. Les marchés attendent toute action concrète sur le commerce de l’USTR ou du Département du commerce. Au sein de la Fed, la résistance interne à la politisation politique pourrait faire surface lors de futures réunions. Pendant ce temps, la proximité de Bitcoin avec le seuil psychologique de 95 000 $ offre un test décisif technique pour une condamnation haussée.
Pour l’instant, l’actif numérique semble soutenu par une combinaison de macro-repricage, de faible volatilité et de flux structurels. Les récits et les récits de moitié axés sur les FNB ont diminué, mais toujours en jeu, les commerçants qui veillent à la poursuite voudront probablement une confirmation par un volume croissant et une violation propre de 95 000 $.
La question de savoir si les dernières avances de Crypto peuvent dépendre moins des principes fondamentaux et davantage de savoir si le changement de tonalité de cette semaine prouve une politique durable ou un sursis temporaire.
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