Wall Street s’attend à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt en septembre et à ce que d’autres baisses suivent si l’économie ne ralentit pas. Michael Gapen, responsable de l’économie américaine chez BofA Securities, a récemment rejoint Morning Brief en direct sur Yahoo Finance pour donner un aperçu de ce à quoi pourraient ressembler les baisses de taux potentielles à l’avenir.
Gapen estime qu’il y aura initialement un cycle de réduction de trois mois, c’est-à-dire une réduction progressive. Gapen a déclaré dans son communiqué :
« Mais évidemment, si l’on regarde plus loin, on peut rédiger ce genre de prévisions de base stylisées qui partent du principe que beaucoup de choses vont bien. Et je pense toujours que c’est vrai. L’économie évolue rarement en ligne droite. Alors, à l’approche de 2025, alors que les élections sont derrière nous et que nous savons quelles politiques nous allons poursuivre, notre point de vue pourrait changer. Mais je pense qu’au début… il est plus logique que la Fed réduise ses taux d’intérêt tous les trois mois. »
Interrogé sur le rythme de ces baisses de taux d’intérêt, Gapen a déclaré :
« Nous parlons beaucoup du moment où la Fed commencera à réduire ses taux, mais je pense que ce qui est le plus important pour la banque centrale, et je sais que vous en avez également parlé, c’est le rythme de cette baisse et ce à quoi elle pourrait ressembler de manière plus réaliste ou plus précise. »
Il a également ajouté :
« Le rythme et le point final du marché vont changer très rapidement. Je pense que, du moins dans un premier temps, on pense qu’il s’agira d’un cycle de trois mois de réductions. Il s’agit également d’une réduction progressive. Elle normalise le taux directeur après la baisse de l’inflation. L’inflation ralentit progressivement, donc les réductions seront probablement progressives. »
Gapen a également évoqué le risque d’un ralentissement plus marqué et a déclaré :
« Une économie qui se normalise après la pandémie est-elle la même chose qu’une économie faible ? Je pense que les chiffres du PIB publiés hier devraient apaiser certaines de ces inquiétudes au milieu d’un ralentissement plus rapide. Je pense toujours que l’économie est saine et je pense qu’un marché du travail qui se normalise n’est pas un marché faible. »
Il a conclu son discours ainsi :
« Pour moi, l’essentiel est de dire que la croissance de l’emploi devrait ralentir, mais ce n’est pas parce que nous avons suremployés et que les entreprises sont prêtes à réduire leurs effectifs. La croissance de l’emploi devrait ralentir parce que nous sommes là où nous voulons être. C’est une dynamique très différente. Donc, au moins en ce qui concerne la dynamique du risque, je pense que les données sur le PIB devraient rendre la Fed moins préoccupée par un ralentissement brutal de l’économie. »
*Ceci n’est pas un conseil d’investissement.
