Un mystérieux pari à gros enjeux sur la dette publique à long terme, placé en juin, a été révélé par Northwestern Mutual Wealth Management. Le pari de 2,7 milliards de dollars sur l’ETF 20+ Year Treasury Bond (TLT) de BlackRock a provoqué une onde de choc sur le marché obligataire, suscitant des spéculations sur un ralentissement économique imminent.
Selon Bloomberg, Brent Schutte, le directeur des investissements de la société, a confirmé cet achat massif, affirmant qu’il s’agissait d’une décision stratégique en prévision d’une récession qui pourrait être déclenchée par un ralentissement du marché du travail.
Avec la récente remontée des bons du Trésor, le pari semble être rapidement payant pour le gestionnaire d’actifs de 300 milliards de dollars, qui a déclaré qu’il prévoyait de conserver sa position TLT dans ses portefeuilles de détail pendant au moins un an.
Les obligations du Trésor ont récemment progressé, les investisseurs craignant une récession imminente après que des données économiques décourageantes ont alimenté leurs gains. Comme l’a rapporté CryptoGlobe, un indicateur économique « préoccupant » aux États-Unis pointe actuellement vers une récession imminente après avoir prédit avec précision les dernières récessions des 75 dernières années.
Cet indicateur, le taux de chômage aux États-Unis, a augmenté pendant quatre mois consécutifs, sa plus longue séquence de croissance depuis la crise financière de 2008. Chaque fois que le taux de chômage américain a augmenté pendant quatre mois consécutifs au cours des 75 dernières années, l’économie du pays est entrée en récession.
L’indicateur de récession intervient peu de temps après qu’un autre indicateur clé de récession a été déclenché par la hausse du taux de chômage aux États-Unis le mois dernier, entraînant une vente massive sur le marché qui a effacé 5 000 milliards de dollars des actions.
La hausse du taux de chômage a déclenché la règle de Sahm, un indicateur de récession qui mesure la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage américain par rapport à son plus bas niveau des 12 derniers mois, et qui est déclenché lorsque le taux augmente de 0,5 % par rapport à ce plus bas.
Selon Investopedia, la règle Sahm doit son nom à Claudia Sahm, une macroéconomiste qui a travaillé à la Réserve fédérale. Selon Yahoo Finance, Sahm elle-même a déclaré que la dynamique unique du marché du travail après la pandémie de COVID-19 pourrait toutefois rendre cette règle moins utile pour annoncer une récession.
Selon le rapport de Bloomberg, JPMorgan a récemment augmenté ses chances de voir l’économie américaine basculer en récession cette année à 35 %, contre 25 % il y a un mois. Pour Schutte, le marché de l’emploi est « généralement la dernière chose à casser » avant une récession. Il a déclaré :
Il faut plus de temps pour arriver à une récession en raison de tous les excès injectés dans l’économie : la liquidité, l’excès d’épargne, l’environnement de taux d’intérêt plus bas qui a permis aux entreprises et aux consommateurs de se refinancer.
Selon ses propres termes, nous sommes peut-être déjà en récession, et il a ajouté qu’il ne voit pas la Réserve fédérale abaisser ses taux d’intérêt en septembre de plus de 25 points de base, alors que les responsables luttent pour maîtriser l’inflation.
L’éminent macroéconomiste Henrik Zeberg a récemment réitéré sa prédiction d’une récession imminente qui sera précédée d’une dernière poussée dans les secteurs clés du marché, mais qui pourrait potentiellement être la pire que le marché ait connue depuis 1929, le pire marché baissier de l’histoire de Wall Street.
Notamment, le Hindenburg Omen, un indicateur technique conçu pour identifier les krachs boursiers potentiels, a commencé à clignoter seulement un mois après son signal précédent, suscitant des inquiétudes quant à un éventuel ralentissement du marché boursier.
L’indicateur compare le pourcentage d’actions atteignant de nouveaux sommets et de nouveaux creux sur 52 semaines à un seuil spécifique. Lorsque le nombre d’actions atteignant les deux extrêmes dépasse un certain niveau, l’indicateur est dit déclenché, ce qui suggère un risque accru de krach.
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