Le journaliste du Wall Street Journal, Nick Timiraos, considéré comme une figure importante de la politique de la Fed, a averti que les récentes réductions des taux d’intérêt pourraient ne pas suffire à assurer un atterrissage en douceur de l’économie américaine.
« Malgré les baisses de taux d’intérêt de la FED, elle pourrait ne pas parvenir à un atterrissage en douceur »
Même si la baisse des coûts d’emprunt vise généralement à stimuler l’investissement et les dépenses, Timiraos suggère que l’impact réel de ces réductions dépendra de facteurs économiques plus profonds.
Timiraos a expliqué que le succès des réductions de taux de la Fed dépendra du niveau actuel de faiblesse de l’économie américaine et de la volonté des entreprises et des consommateurs d’emprunter dans les nouvelles conditions. “Malgré la baisse des taux d’intérêt, de nombreuses entreprises et ménages pourraient hésiter à emprunter car les nouveaux taux, bien que plus bas, pourraient être plus élevés que les taux fixés il y a des années sur les prêts à taux fixe”, a-t-il déclaré.
Le plus grand défi, a déclaré Timiraos, est la disparité entre le coût marginal de la dette, qui est en baisse, et le taux d’intérêt moyen sur la dette existante, qui pourrait continuer à augmenter. De nombreuses entreprises et ménages ont contracté des emprunts à des taux d’intérêt historiquement bas avant que la Fed ne commence à relever ses taux d’intérêt. Malgré les récentes réductions, le taux d’intérêt moyen sur la dette dans tous les secteurs reste inférieur au coût actuel du nouveau crédit.
Cet écart pourrait limiter l’effet stimulant des baisses de taux, dans la mesure où les emprunteurs pourraient choisir de conserver leurs prêts existants à moindre coût plutôt que de contracter de nouvelles dettes potentiellement plus coûteuses. Timiraos estime que cette réticence à emprunter pourrait nuire à la capacité de la Fed à compenser tout ralentissement économique par des taux d’intérêt simplement bas.
Les hausses de taux agressives de la Fed au cours de l’année écoulée, après plus d’une décennie de taux d’intérêt proches de zéro, ont modifié le paysage des emprunts. Alors que la banque centrale assouplit actuellement ses taux d’intérêt, la transition vers des coûts d’emprunt historiquement bas a créé une dynamique complexe pour les entreprises et les consommateurs. Comme l’a souligné Timiraos, il reste difficile de savoir si la stratégie économique actuelle fonctionnera, et cela dépendra en grande partie de la manière dont le marché réagira à ces conditions changeantes.
Alors que l’économie américaine traverse cette période de transition, la possibilité d’un atterrissage en douceur, où l’économie ralentirait sans entrer en récession, continue d’être remise en question.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
