Dans une récente rapport, Kaiko, société de recherche en crypto-monnaies a attiré l’attention de la communauté crypto sur la crise de liquidité du Bitcoin. La société a ajouté que ce problème s’est amplifié depuis le lancement du Repérez les ETF Bitcoin.
Fragmentation de la liquidité du BTC
Les analystes de Kaiko ont noté dans le rapport que fragmentation de la liquidité continue de persister pour la crypto-monnaie phare, entraînant des écarts de prix à travers les échangesEn termes simples, la fragmentation de la liquidité fait référence au fait que la liquidité est inégalement répartie sur ces bourses, ce qui conduit à des prix instables, en particulier parmi les bourses moins liquides.
Bien que cette fragmentation de liquidité ait diminué pour Bitcoin au fil du temps, le cabinet de recherche a noté qu’elle était très apparente pendant la vente massive de la semaine dernièrequi a conduit au produit phare de la cryptographie tombant en dessous de 50 000 $ pour la première fois depuis février. Kaiko a donné l’exemple de Binance US, dont le prix du Bitcoin a divergé de celui des plateformes plus liquides lors du krach crypto du 5 août.
En outre, Kaiko a noté que le glissement des prix, l’un des meilleurs indicateurs de liquidité, a tendance à augmenter à mesure que la liquidité s’assèche lors des ventes massives du marché comme celle du 5 août. Comme prévu, le glissement du Bitcoin a augmenté pendant la vente du 5 août et a été plus prononcé sur certaines bourses et paires de trading.
Le cabinet de recherche a révélé que la paire de trading Zaif BTC-JPY du Japon avait enregistré le glissement le plus élevé le jour de la vente, grâce à Banque du Japon La paire BTC-EUR de KuCoin a subi une baisse similaire, s’approchant de près de 5,5 % ce jour-là. Il est intéressant de noter que les paires de stablecoins en dollars américains de Binance US et BitMEX, qui sont généralement les plus liquides sur les échanges de crypto-monnaies, ont également connu des augmentations significatives de plus de 3 %.
Comme l’a noté Kaiko, cette crise de liquidité ne varie pas seulement selon les différentes bourses, mais peut également varier selon les différentes paires de trading sur la même bourse. Par exemple, en mars, le prix de la paire BTC-EUR de Coinbase, qui est moins liquide que sa paire BTC-USD, a considérablement divergé du marché plus large suite à une activité accrue du marché.
Comment les ETF Bitcoin Spot ont contribué à cette crise de liquidité
Kaiko a également mentionné que la liquidité sur les marchés BTC-USD est de plus en plus concentrée pendant les jours de semaine. Cette tendance se serait intensifiée grâce à la ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, qui détiennent désormais une montant important de l’offre en circulation de Bitcoin. Contrairement au marché des crypto-monnaies, qui se négocie 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, ces ETF Spot Bitcoin appartiennent toujours aux marchés traditionnels, qui ferment le week-end.
Le cabinet d’études a noté que cela entraîne des ventes massives qui commencent le vendredi et qui aggravent l’incertitude du week-end, amplifiant ainsi les impacts sur les prix. En d’autres termes, les prix ont tendance à baisser plus bas que prévu pendant les ventes massives du week-end en raison de la moindre liquidité.
Bien que la volatilité du week-end soit censée avoir généralement diminué depuis 2021, Kaiko a ajouté que l’augmentation concentration des transactions en semaine a accru le « risque de fortes fluctuations de prix le week-end en période de stress du marché ». Le cabinet de recherche a souligné comment Le prix du Bitcoin a augmenté de 14 % entre l’ouverture du marché américain lundi et sa clôture vendredi de la semaine dernière.
Image en vedette créée avec Dall.E, graphique de Tradingview.com
