La correction récente de 30% de Bitcoin (BTC) a secoué le sentiment du marché, mais le dernier rapport d’Outlook de Vaneck suggère que le recul fait partie d’une réinitialisation plus large plutôt qu’un signe de faiblesse structurelle.
Dans un récent rapport, Vaneck a déclaré que bien que la demande spéculative se soit refroidie, l’adoption institutionnelle continue de se développer et que les changements réglementaires pourraient consolider davantage le rôle de Bitcoin dans la finance mondiale.
Cependant, il a noté que le sentiment négatif actuel est anormal depuis que la correction était conforme aux cycles de taureau précédents et est probablement tiré par les mauvaises performances des altcoins, dont beaucoup sont de retour à leur marché ours.
Selon le rapport, les investisseurs attendent désormais le prochain catalyseur pour déterminer si le marché reprendra l’élan et le compare au sentiment dans les mois précédant le lancement des ETF de Bitcoin.
La demande institutionnelle reste forte
Le ralentissement, qui a vu le bitcoin tomber d’un pic de janvier de 109 000 $ à un creux de 76 500 $ le 11 mars, a coïncidé avec sa plus longue séquence de sorties ETF depuis la création. Au cours des cinq dernières semaines, les ETF Bitcoin ont connu environ 6,4 milliards de dollars de sorties, reflétant un retrait de l’appétit à risque au milieu de l’incertitude économique.
Les taux de financement à terme ont également chuté à leurs niveaux les plus bas depuis octobre 2023, signalant une large réduction des positions longues à effet de levier. Les hedge funds ont largement quitté le commerce des bases, conduisant à des écarts plus stricts et à une activité spéculative plus faible.
Vaneck a souligné que même si les fonds spéculatifs se détendent des métiers à effet de levier, les sociétés intégrent le bitcoin dans leurs bilans à un rythme accéléré. Il a ajouté que les stratégies institutionnelles de Bitcoin continuent de croître malgré le sentiment fragile du marché.
Le rapport a souligné que la stratégie (anciennement MicroStrategy) a continué à étendre sa stratégie de trésorerie Bitcoin, acquérant 20 356 BTC d’une valeur de 1,99 milliard de dollars et lançant un billet convertible de 2 milliards de dollars.
Pendant ce temps, d’autres entreprises, dont Metaplanet et Semler Scientific, évoluent également leurs stratégies financières soutenues par un bitcoin.
Vaneck a également cité l’introduction du REX Shames Bitcoin Convertible Bond ETF comme indicateur de l’augmentation de la demande de produits d’investissement structurés liés aux bons du Bitcoin.
Efforts réglementaires et adoption
Sur le plan réglementaire, le récit macroéconomique de Bitcoin continue de renforcer à la fois aux États-Unis et à l’étranger alors que les gouvernements deviennent de plus en plus ouverts au bitcoin et aux actifs numériques.
La décision de l’administration Trump d’établir une réserve stratégique de Bitcoin signale un changement majeur dans la façon dont le gouvernement américain considère le bitcoin, en le traitant comme un atout stratégique plutôt que de simplement enchérir les avoirs saisis.
La sénatrice Cynthia Lummis a également introduit une législation pour formaliser une stratégie nationale de réserve de Bitcoin, renforçant l’idée que Bitcoin est reconnue en tant qu’actif financier détenu par le gouvernement.
À l’international, le rôle de Bitcoin dans le commerce et la finance est en pleine expansion. La Russie a commencé à établir des transactions pétrolières avec la Chine et l’Inde à Bitcoin, une décision visant à contourner les sanctions occidentales.
En Amérique latine et en Europe, la clarté réglementaire favorise l’engagement institutionnel plus approfondi, la Coinbase obtenant une licence en Argentine et Deutsche Börse lançant la garde de bitcoin et les services de règlement pour les clients institutionnels.
Selon le rapport, la dernière correction de Bitcoin indique un refroidissement de l’enthousiasme spéculatif, mais ses fondamentaux à long terme restent intacts. Les stratégies institutionnelles mûrissent, les changements de politique créent de nouveaux cas d’utilisation et le rôle de Bitcoin dans la finance mondiale se développe.
Vaneck pense que le marché attend désormais son prochain catalyseur, que ce soit à partir de changements de politique monétaire, de mouvements de trésorerie d’entreprise ou de développements géopolitiques, pour déterminer la direction de la phase suivante du cycle de Bitcoin.
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