La volatilité du Bitcoin s’est intensifiée au cours de la deuxième semaine de janvier, son prix ayant chuté de 6,25 % entre le 6 et le 12 janvier, passant de 96 960 $ à 90 900 $. Même si cela reste conforme aux baisses attendues au cours des cycles haussiers, cette baisse constitue une excellente étude de cas pour analyser le comportement du marché.
L’observation des changements dans le prix réalisé à travers la répartition par âge d’UTXO peut nous aider à comprendre clairement quelles adresses ont accumulé du BTC au cours de cette période.
Les UTXO les plus récents (0-1 jour) ont montré une baisse de 6,31 % du prix réalisé, correspondant étroitement à la baisse globale du marché. Cet alignement indique que les acheteurs récents subissent une pression immédiate, dont beaucoup sont probablement sous l’eau.
La bande d’un jour à une semaine a montré plus de résilience avec une augmentation de seulement 0,48 %, tandis que la bande d’une semaine à un mois a enregistré une baisse minime de 0,88 %. Cette tendance suggère que même si les nouveaux acteurs du marché ressentent de la douleur, les positions légèrement plus anciennes restent stables.
La variation la plus significative du prix réalisé est visible dans la tranche 1-3 mois, qui a connu une augmentation de 5,44 % malgré le ralentissement du marché. Cette divergence suggère une accumulation significative de la part de ces « détenteurs à moyen terme », qui semblent avoir vu cette baisse comme une solide opportunité d’achat.
Les tranches de 3 à 6 mois et de 6 à 12 mois ont montré une stabilité avec des gains modestes de 0,24 % et 0,41 %, respectivement, indiquant une forte conviction et un manque d’activité au sein de ces cohortes.
Les détenteurs de longue date ont fait preuve de comportements mitigés. La tranche de 12 à 18 mois a affiché une augmentation notable de 2,31 %, tandis que la tranche de 2 à 3 ans a connu une baisse de 0,86 %. La tranche de 3 à 5 ans est restée relativement stable avec une augmentation de 0,40 %, ce qui suggère que ces détenteurs vétérans sont largement insensibles à la volatilité actuelle du marché.
L’examen des changements dans le prix réalisé au cours des 30 derniers jours montre des changements beaucoup plus substantiels dans le comportement des détenteurs. Le prix du Bitcoin a baissé de 12,94 % au cours de cette période, passant de 104 409 $ à 90 903 $. Cependant, plusieurs tranches d’âge UTXO ont affiché une croissance remarquable du prix réalisé.
Les mouvements les plus significatifs ont eu lieu dans la tranche 7-10 ans, qui a bondi de 43,81%, et sur la tranche 1-3 mois, qui a augmenté de 32,53%. Cette divergence spectaculaire entre l’action des prix et le prix réalisé dans ces bandes indique une accumulation substantielle de la part des détenteurs à très long terme et des investisseurs stratégiques à moyen terme.
Notamment, la tranche 5-7 ans a affiché une baisse de 9,54 %, suggérant une certaine prise de bénéfices de la part de cette cohorte. Cela contraste avec le comportement de la tranche 7-10 ans, qui démontre des stratégies différentes parmi les détenteurs à long terme, les participants les plus expérimentés faisant preuve de la plus forte conviction.
Malgré la baisse globale des prix, les augmentations significatives du prix réalisé pour les tranches de 1 à 3 mois et de 7 à 10 ans indiquent une pression d’achat substantielle de la part des investisseurs stratégiques à moyen terme et des détenteurs vétérans malgré la baisse des prix. La divergence entre le comportement des détenteurs de titres de 5 à 7 ans et de 7 à 10 ans suggère un marché nuancé où même les détenteurs à long terme ont des stratégies et des objectifs de prix différents.
Cette analyse suggère un marché dominé par des mains fortes qui s’accumulent pendant la faiblesse des prix tandis que les détenteurs à court terme subissent des pressions. Historiquement, ces modèles suggèrent une base potentiellement solide pour l’évolution future des prix à mesure que les pièces passent des mains les plus faibles aux mains les plus fortes. Cependant, une pression continue sur les détenteurs à court terme pourrait entraîner une nouvelle volatilité à court terme avant que ce comportement d’accumulation ne se traduise par une appréciation des prix.
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