Solana (Sol) représente actuellement 15% de la capitalisation boursière de la plate-forme de contrat intelligent (SCP), les projections indiquant une augmentation à 22% d’ici la fin de 2025, ce qui pourrait porter le prix de Sol à 520 $, selon un récent rapport de Vaneck.
L’expansion de la capitalisation boursière de Solana est tirée par sa forte présence de développeur, augmentant la part des volumes d’échange décentralisés (DEX), l’augmentation des revenus et la base d’utilisateurs actifs.
Le modèle d’évaluation de Vaneck lie la part de marché SCP attendue de Solana à la croissance de la masse monétaire américaine, qui est historiquement corrélée avec la capitalisation boursière cryptographique. M2 comprend des espèces, des dépôts de vérification et des investissements à court terme et sert de large mesure de masse monétaire aux États-Unis et à la zone euro.
La masse monétaire M2 devrait atteindre 22,3 billions de dollars d’ici la fin de 2025, maintenant un taux de croissance annualisé de 3,2% depuis octobre 2023.
L’analyse de régression suggère que la capitalisation boursière SCP totale augmentera de 43% à 1,1 billion de dollars d’ici la fin de 2025, dépassant son pic de 2021 de 989 milliards de dollars.
En utilisant un modèle autorégressif (AR), Vaneck a estimé que la capitalisation boursière de Solana pourrait atteindre environ 250 milliards de dollars. Avec 486 millions de jetons flottants, cela implique un objectif de prix de 520 $.
Revenus de mise à l’échelle
Solana a acquis une importance parmi les blockchains de la couche-1, menant en volumes Dex (45% de part de marché), les revenus de la chaîne (45%) et les portefeuilles actifs quotidiens (33%) en janvier 2024.
Vaneck a projeté que Les revenus prévus de Solana pourraient atteindre un taux annualisé de 6 milliards de dollars si la tendance actuelle se poursuit. Les revenus du réseau proviennent de trois sources primaires: les frais de base, les frais de priorité et la valeur extractible maximale (MEV).
Les frais de base représentent le coût d’utilisation du réseau minimum et représentaient 1% des revenus de Solana en janvier. Pendant ce temps, les frais de priorité sont les conseils que les utilisateurs paient pour une inclusion de transaction plus rapide, totalisant 43% des revenus du réseau.
MEV a représenté la plupart des revenus de Solana le mois dernier, car 56% ont été obtenus grâce aux frais gagnés par les constructeurs de blocs optimisant l’exécution des transactions.
Boosting mev
La structure des revenus MEV de Solana permet aux constructeurs de blocs de capturer 60% de la valeur MEV, les validateurs conservant 40%. Si les validateurs capturent 80% de MEV, reflétant la structure d’Ethereum, les revenus dérivés du MEV pourraient passer de 3,4 milliards de dollars à 6,8 milliards de dollars, une augmentation de 56% des revenus du validateur de Sol.
Le rapport a souligné que les améliorations du système Jito de Solana, des améliorations du protocole et de la mise en œuvre de Firedancer pourraient faciliter davantage la croissance.
Cependant, dans son état actuel, la capture MEV de Solana est inefficace en raison de pools de mémoire privés et d’avantages d’initiés.
Environ 92% des validateurs utilisent le logiciel de vente aux enchères MEV de Jito, mais beaucoup se livrent également à des mempools privés, donnant à certains commerçants un avantage concurrentiel. La résolution de ce problème pourrait améliorer la capture des revenus MEV de Solana.
Le rapport a proposé des solutions, y compris les listes blanches valides pour empêcher la collusion, les protections MEV au niveau de l’application pour réduire les systèmes de premier plan, RFQ (demande pour le QUOTE) pour améliorer la transparence des prix sur les DEX et les correctifs logiciels pour atténuer les vecteurs d’attaque connus.
De plus, un modèle multi-leader permettant à plusieurs validateurs de proposer des blocs simultanément réduirait l’influence dominante du constructeur de blocs.
Croissance du DAPP
L’écosystème d’application de Solana s’est élargi, dépassant Ethereum dans les revenus des applications décentralisées. En 2022, Ethereum Dapps a généré 84% de tous les revenus, tandis que Solana a représenté 0,26%. D’ici 2024, la part d’Ethereum est tombée à 32%, tandis que Solana est passée à 42%.
Les revenus du DAPP de Solana sont passés de 4 millions de dollars en 2022 à 1,25 milliard de dollars en 2024. Le réseau est également devenu une destination principale pour les développeurs, ajoutant 7 625 nouveaux développeurs en 2024, contre 6 456 d’Ethereum.
Si les optimisations MEV sont mises en œuvre avec succès, les revenus des validateurs de Solana pourraient augmenter considérablement, soutenant une plus grande demande de SOL et positionnant son prix supérieur à 500 $ d’ici la fin de l’année.
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