Introduction:
Le dernier rapport sur l’indice de hachage du premier trimestre 2024 de Luxor Technology se penche sur les performances du secteur minier du Bitcoin après la quatrième réduction de moitié du Bitcoin. Ce rapport offre des informations essentielles sur des indicateurs clés tels que Bitcoin Hashrate, Hashprice, Hashrate Forwards et Bitcoin Mining Stocks, soulignant l’adaptabilité de l’industrie minière Bitcoin – ainsi que les défis qui attendent les mineurs dans un monde de subventions globales de 3,125 BTC.
Le prix de hachage et le taux de hachage du Bitcoin fluctuent
Maintenant que la quatrième réduction de moitié est passée, les mineurs de Bitcoin ont les yeux rivés sur deux mesures en particulier : le prix de hachage et le hachage du réseau.
Hashprice est une mesure du revenu que les mineurs peuvent gagner par jour en hachant avec un pool minier à paiement complet par action. Toutes choses étant égales par ailleurs, nous devrions nous attendre à ce que la réduction de moitié, qui réduit de moitié la subvention du bloc Bitcoin, réduise de moitié le prix du hachage.
Mais cela ne s’est pas produit immédiatement. Hashprice a connu une volatilité extrême avant et immédiatement après la réduction de moitié. Au cours de l’heure où la réduction de moitié a eu lieu, le prix du hachage a chuté à 74 $/PH/jour, mais il a rapidement augmenté pour atteindre un sommet de 183 $/PH/jour alors que les frais de transaction augmentaient en raison de l’activité commerciale des Runes. Le battage médiatique des Runes a été de courte durée et le prix du hachage a rapidement plongé jusqu’à un niveau record de 44 $/PH/jour avant de se stabiliser à son niveau actuel de 50 $/PH/jour. Le précédent plus bas historique pour le hashprice, 55 $/PH/jour, s’est produit en 2022 lors des retombées de la débâcle de FTX, et la nouvelle réalité du hashprice souligne la brutalité économique à laquelle les mineurs sont désormais confrontés.
Ce qui nous amène à la prochaine mesure majeure sur laquelle la réduction de moitié a eu un impact : le hashrate. Au cours du premier trimestre 2024, le hashrate moyen sur 7 jours de Bitcoin a augmenté de 19 % pour atteindre 611 EH/s, et il augmenterait encore de 6 % en avril pour atteindre un sommet historique de 650 EH/s. Une fois la poussière retombée après la réduction de moitié, le hashrate de Bitcoin a chuté de 10 % par rapport à son sommet historique à 580 EH/s.
Étant donné que les marges minières sont comprimées et que l’été est à nos portes – ce qui nécessitera probablement une réduction de la consommation d’électricité des fermes minières à l’échelle industrielle dans des endroits comme le Texas, un vent contraire à la croissance du hashrate – nous devrions nous attendre à ce que le hashrate de Bitcoin ne connaisse qu’une croissance marginale cette année.
Hashprice négocie à Contango
Notamment, les traders sur les marchés du hashrate estiment que le prix du hashrate a atteint son plancher (du moins pour le moment).
Les Hashrate Forwards de Luxor, un dérivé minier Bitcoin qui permet aux mineurs et aux autres participants d’acheter et de vendre du hashrate à des prix fixes à des dates futures, se négocient en contango, ce qui signifie que les traders de hashrate s’attendent à ce que le prix du hashrate soit plus élevé dans les mois à venir que le prix au comptant actuel. . Cela suggère un sentiment haussier parmi les traders de Hashrate Forwards, qui s’attendent à une augmentation du prix du hash, potentiellement en raison de frais de transaction plus élevés ou d’une diminution des difficultés de minage.
Comme nous l’avons indiqué dans la dernière section, il est possible que la réduction des points chauds du minage comme le Texas entraîne la mise hors ligne temporaire du hashrate, améliorant ainsi le prix du hachage et les marges minières.
Les marchés ASIC subissent une découverte de prix
Le marché des ASIC a connu un ralentissement significatif à l’approche de la réduction de moitié, avec des baisses de prix notables sur divers modèles malgré un prix de hachage moyen plus élevé au premier trimestre 2024. Sans surprise, les primes de prix de l’Antminer S21 par rapport aux autres modèles ont augmenté, indiquant un changement stratégique parmi les mineurs de Bitcoin vers un matériel plus efficace pour atténuer la baisse des revenus après la réduction de moitié.
Les actions minières Bitcoin sont dans une course aux armements en matière de hashrate et d’efficacité
Tous les principaux mineurs publics de Bitcoin ont augmenté leur hashrate tout au long de 2023, mais certains mineurs ont pris des mesures plus agressives pour augmenter leurs hashrates au cours des premiers mois de 2024. La subvention globale étant désormais réduite de moitié, il est impératif pour les mineurs d’équiper leurs flottes d’ASIC les plus récentes. matériel pour rester compétitif dans la course aux armements en hashrate et réduire ses coûts d’exploitation par unité de hashrate.
Prédictions et perspectives pour 2024 et au-delà
À moins d’une hausse significative du prix du Bitcoin et/ou d’une augmentation des frais de transaction, 2024 sera une année difficile pour les mineurs de Bitcoin. Aujourd’hui plus que jamais, les frais de transaction joueront un rôle essentiel dans les résultats financiers d’un mineur.
Pour faire face à la nouvelle normalité, ceux qui ne l’ont pas fait en 2023 devront faire preuve de créativité dans leurs stratégies opérationnelles. En plus d’optimiser l’efficacité énergétique de leur flotte avec les derniers modèles d’ASIC et d’obtenir des contrats d’électricité plus avantageux, ils peuvent utiliser des micrologiciels de rechange pour optimiser leurs ASIC, adopter des stratégies de couverture plus sophistiquées et rechercher d’autres sources de revenus ou des moyens de réduire les coûts d’exploitation.
Aux États-Unis et au Canada, nous prévoyons une consolidation motivée par les fusions et acquisitions, les entreprises profitant des prix de braderie des ASIC et des installations minières. À mesure que le secteur minier continue de mûrir, l’exploitation minière deviendra encore plus ancrée et intégrée aux systèmes énergétiques, et nous pensons que l’époque actuelle de réduction de moitié accélérera cette intégration, car les mineurs seront poussés vers la source de production d’électricité pour exploiter les coûts d’énergie les plus bas possibles. .
Ceci est un article invité d’Alessandro Cecere et Colin Harper. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin Magazine.
