Le dollar américain perd son emprise sur le monde. En 2024, sa part dans les réserves mondiales a chuté à 59 %, contre 72 % en 2002. Cela représente une baisse de 13 % au cours des 22 dernières années.
Les chiffres sont clairs : les pays, notamment ceux du bloc BRICS, prennent leurs distances avec le dollar. Au cours de la même période, le yuan chinois a progressé de 3 %.
Le dollar américain est la principale monnaie de réserve mondiale depuis la Seconde Guerre mondiale. Aujourd’hui, il représente encore 58 % de la valeur des réserves de change. Mais le destin est déjà en marche.
L’euro, qui vient ensuite, détient à peine 20 % de la monnaie unique. Avec les récents événements mondiaux, comme l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les pays cherchent de plus en plus à diversifier leurs réserves et à réduire leur dépendance au dollar.
Les BRICS et leur dédollarisation
Les pays du BRICS sont ceux qui ont le plus réclamé l’abandon du dollar américain. Au cours des deux dernières années, ils ont intensifié leurs efforts pour promouvoir l’utilisation de leurs monnaies nationales dans les échanges commerciaux.
La Chine, en particulier, a déployé de gros efforts pour étendre son système de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS).
L’objectif ? Créer une infrastructure financière alternative qui ne dépend pas du dollar ou de SWIFT, le réseau mondial de messagerie financière.
Le CIPS connaît une croissance rapide. Entre juin 2023 et mai 2024, 62 nouveaux participants ont rejoint le système, portant le total à 142 participants directs et 1 394 participants indirects.
Alors que SWIFT reste le principal acteur avec plus de 11 000 banques connectées, CIPS prend des initiatives. La volonté de la Chine d’utiliser le yuan dans les transactions internationales constitue un défi direct à la domination du dollar.
Et tandis que la part du yuan dans les réserves mondiales a légèrement diminué, passant de 2,8 % en 2022 à 2,3 % en 2023, la poussée en faveur de la dédollarisation gagne du terrain.
Les BRICS étudient également de nouveaux systèmes de paiement qui pourraient réduire encore davantage leur dépendance au dollar américain. Des discussions sont en cours sur un éventuel système de paiement intra-BRICS.
Ce système pourrait inclure des monnaies numériques transfrontalières de banques centrales (CBDC) et des accords d’échange de devises.
La domination du dollar est-elle réellement menacée ?
Le dollar ne va pas baisser sans résistance. L’Atlantic Council a conclu que le rôle du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale était toujours assuré à court et moyen terme.
Le dollar continue de dominer les réserves de change, les transactions commerciales et les transactions monétaires mondiales. L’euro, malgré tous ses efforts, ne constitue pas une menace réelle.
Le yuan non plus, du moins pas encore.
La domination du dollar ne se limite pas aux réserves de change. Elle est profondément ancrée dans le commerce mondial et les transactions financières. Le dollar reste la monnaie privilégiée pour régler les échanges internationaux.
Et même si des pays comme la Chine font pression pour trouver des alternatives, l’infrastructure qui soutient le dollar est massive. C’est pourquoi le dollar reste fort dans les réserves, les échanges et les transactions, malgré les efforts visant à le détrôner.
Malgré tous les efforts déployés par la Chine, le yuan reste considéré comme un pari risqué. Les inquiétudes concernant l’économie chinoise, sa position sur la guerre entre la Russie et l’Ukraine et les tensions croissantes avec les États-Unis et les pays du G7 freinent la hausse du yuan.
Les gestionnaires de réserves sont prudents, ce qui a permis de maintenir la part du yuan dans les réserves mondiales relativement faible, même si la Chine fait pression pour une utilisation internationale accrue.
L’or fait également son retour. Près d’un tiers des banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves d’or en 2024. Les sanctions de 2022 contre la Russie ont montré que même l’euro comporte des risques géopolitiques, à l’instar du dollar.
Cette situation a poussé certains gestionnaires de réserves à se tourner vers l’or pour réduire les risques de leurs portefeuilles. Bien que l’or ne puisse pas remplacer le dollar, il devient un élément important de l’équation à mesure que les pays tentent de diversifier leurs réserves.
Alors, que faut-il pour être une monnaie de réserve ? Stabilité, liquidité et confiance. Le dollar possède ces qualités à profusion, ce qui explique pourquoi il occupe la première place depuis si longtemps.
Le panier des droits de tirage spéciaux du FMI comprend le dollar, l’euro, le yuan, le yen et la livre sterling. Parmi ces devises, le dollar domine toujours le reste.
