Les analystes de la société d’analyse de crypto-monnaie Kaiko ont publié une analyse approfondie de l’impact potentiel des approbations d’Ethereum (ETH) et d’Ethereum spot ETF.
Le rapport examine l’état de l’ETH, notamment l’évolution des volumes et des produits dérivés après le lancement des ETF Bitcoin (BTC) la semaine dernière.
Selon le rapport, la corrélation BTC:ETH est tombée en dessous de la moyenne historique de 0,71 pour la première fois depuis 2021. Cela s’est produit le même jour que les ETF au comptant Bitcoin ont commencé à être négociés. Depuis des mois, les deux actifs cryptographiques ont divergé en termes d’activité de prix, car BTC a bénéficié du battage médiatique et de la spéculation sur les ETF, tandis que l’ETH a connu un rallye relativement discret.
Depuis l’incident de fusion, Ethereum a connu de nombreuses tendances, notamment la déflation et l’argent ultrasonore, les couches 2, les dérivés de jalonnement liquide, le retaking et maintenant les ETF avec un danksharding à l’horizon. Il est également confronté à une concurrence plus forte que jamais ces dernières années, les faibles frais de transaction et les parachutages de Solana provoquant une résurgence du réseau et poussant le ratio SOL: ETH à des sommets pluriannuels. Malgré toutes ces tendances concurrentes, l’approbation potentielle des ETF au comptant semble être le facteur le plus important à l’heure actuelle.
Selon le rapport, au cours des 365 derniers jours, le rendement de 100 % du BTC a dépassé le rendement de 60 % de l’ETH. Cela a changé le jour où l’ETF BTC Spot a été approuvé : le BTC a chuté et l’ETH s’est redressé, alimentant les rumeurs selon lesquelles l’ETH pourrait être le prochain.
Les données sur les produits dérivés montrent également que les mouvements récents des ETH ont été largement motivés par des transactions au comptant plutôt que par des contrats à terme continus, ce qui suggère que, selon les analystes, la spéculation agressive concernant les applications des ETF n’a pas encore commencé.
Avec autant de battage médiatique autour des ETF au comptant, il peut être facile d’oublier que les ETF BTC et ETH basés sur des contrats à terme se négocient depuis des années.
En 2021, BITO a été le premier ETF basé sur des contrats à terme BTC à être coté aux États-Unis et a enregistré l’un des jours de lancement les plus élevés jamais enregistrés en termes de volume pour un ETF. Un an après la cotation de BITO, une vague de produits à terme ETH a commencé à être négociée. Bien que les ETF à terme ETH aient été lancés dans un environnement de marché différent, force est de constater que leurs volumes ont été décevants. EETH, AETH et EFUT ont enregistré des volumes de transactions de seulement quelques millions le jour de l’ouverture, soit environ 1 000 fois moins que l’ouverture de 1,2 milliard de dollars de BITO.
L’activité commerciale de ces produits ne s’est pas améliorée au fil du temps. Alors que l’activité des ETF ETH est restée faible, le volume des ETF à terme BTC a commencé à augmenter avant l’approbation des ETF au comptant.
En conséquence, même s’il existe un certain battage médiatique autour des applications ETH ETF, les données montrent que, selon les analystes, une spéculation agressive n’a pas encore commencé. Le volume des échanges d’ETH a augmenté, mais les marchés dérivés manquaient de signes indiquant que les traders se préparaient à un rallye. Les ETF à terme sur ETH se négocient également lentement depuis plusieurs mois.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
