Elon Musk, le PDG milliardaire de Tesla, codirige le nouveau Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE) avec Vivek Ramaswamy sous la nouvelle administration du « président de la crypto » Donald Trump.
L’objectif est de réduire de 2 000 milliards de dollars les dépenses fédérales. C’est presque l’ampleur du déficit projeté par le gouvernement américain pour 2024. Mais voici le problème : ce projet pourrait non seulement échouer, mais aussi faire sombrer l’économie américaine dans son ensemble.
La chimère
DOGE n’est même pas un véritable ministère gouvernemental. C’est un groupe consultatif. Il ne peut rien mettre en œuvre sans l’approbation du Congrès ou de Trump. Mais le nom d’Elon a du poids. Sa seule implication a fait de ce projet plus qu’un simple exercice théorique.
Les plans sont agressifs : licenciements massifs, dissolution d’agences et suppression des réglementations. Tandis que Trump et ses alliés l’encouragent, les sceptiques tirent la sonnette d’alarme quant aux conséquences possibles.
Elon et Vivek envisagent une réduction des effectifs gouvernementaux pouvant atteindre 75 %. Les trois quarts des employés fédéraux pourraient se voir montrer la porte si la vision du DOGE se réalise.
Mais dans quelle mesure est-ce réaliste ? Pas grand-chose, disent les experts. Voici pourquoi : environ 75 % du budget fédéral sont des dépenses obligatoires. Des programmes comme la sécurité sociale et Medicare sont intouchables sans provoquer de réactions politiques massives.
Il ne reste donc que des dépenses discrétionnaires – environ 1 700 milliards de dollars – à réduire. La moitié de cette somme est consacrée à la défense, à laquelle il est peu probable que Trump et ses alliés touchent. Ce qui reste, ce ne sont que quelques centimes par rapport à l’ambition grandiose de 2 000 milliards de dollars.
Même les économies proposées grâce à la réduction des inefficacités (entre 150 et 200 milliards de dollars) ne sont qu’une goutte d’eau dans l’océan par rapport au déficit. Les calculs ne correspondent pas.
L’impasse sur la fermeture du gouvernement
Elon montre déjà ses muscles politiques, et cela rend Trump un peu nerveux. Il y a quelques semaines à peine, l’excentrique milliardaire a torpillé un accord bipartisan pour éviter une fermeture du gouvernement. Ses publications enflammées sur les réseaux sociaux ont incité les législateurs républicains à bloquer l’accord.
Il a qualifié les crédits d’excessifs, les qualifiant de dépenses inutiles. Cela a accru les craintes d’une fermeture du gouvernement à l’approche des vacances. Si les opérations fédérales s’arrêtaient, l’impact économique serait catastrophique.
La fermeture de 2018-2019 a coûté 11 milliards de dollars à l’économie. Les experts préviennent qu’un nouveau confinement pourrait être encore pire, d’autant plus que les perspectives d’inflation et de taux d’intérêt pour 2025 créent déjà un environnement économique fragile.
Et l’influence d’Elon n’est même pas encore officielle. Imaginez ce qui se passera lorsque Trump prendra ses fonctions et que DOGE commencera à faire valoir ses propositions de manière plus agressive. Le risque d’une impasse prolongée à Washington augmente, et l’économie en subira des dommages collatéraux.
Une crise de la dette en gestation
Malgré tous ses discours sur l’efficacité, le DOGE pourrait en réalité aggraver la dette nationale. Les États-Unis sont déjà en pleine crise. La dette nationale dépasse 36 000 milliards de dollars et le Congressional Budget Office (CBO) prévoit qu’elle atteindra 166 % du PIB d’ici 2054. Les propositions du DOGE, si elles ne parviennent pas à générer de réelles économies, pourraient accélérer cette tendance.
Voici comment cela pourrait se dérouler. Premièrement, l’objectif d’économies de 2 000 milliards de dollars du DOGE semble irréalisable. S’il rate la cible, le gouvernement n’aura d’autre choix que de continuer à emprunter. Cela signifie des paiements d’intérêts plus élevés sur la dette, qui consomment déjà 880 milliards de dollars par an, soit 13 % du budget.
Deuxièmement, Trump a appelé le Congrès à supprimer le plafond légal de la dette. Même si cela pourrait éviter des crises de la dette à court terme, cela pourrait conduire à des emprunts incontrôlés à long terme.
Ensuite, il y a le joker des réductions d’impôts. Si les idées d’Elon incluent une réduction des impôts sans réduction correspondante des dépenses, les déficits pourraient exploser. Le premier mandat de Trump a ajouté près de 8 000 milliards de dollars à la dette, en partie grâce aux allégements fiscaux. Si DOGE suit un manuel similaire, le problème de la dette deviendrait incontrôlable.
Les marchés sont à bout de nerfs
Comme nous l’avons signalé dans le passé, les marchés financiers ne sont pas à l’abri des grands projets du DOGE. Les investisseurs regardent nerveusement la situation, et pour cause. Les analystes estiment que les coupes budgétaires d’Elon pourraient créer un « choc déflationniste ». Les rendements obligataires sont déjà en hausse, ce qui rend les emprunts plus coûteux tant pour les entreprises que pour le gouvernement.
Les rendements sont passés de 3,6% en septembre à 4,46% aujourd’hui. Cela crée une crise de liquidité. Les entreprises qui ont du mal à accéder à des capitaux bon marché pourraient réduire leurs investissements, ce qui entraînerait un ralentissement de la croissance économique. Les marchés boursiers pourraient en pâtir si les investisseurs se tournent vers les obligations, considérées comme plus sûres en période d’incertitude.
Bien entendu, cela affecterait également le marché de la cryptographie, en particulier le Bitcoin qui reste obstinément corrélé aux actions américaines, et le Dogecoin (DOGE) qui partage un nom avec ce qu’on appelle le département.
Il y a aussi la crainte d’une réduction des dépenses de consommation. Si les réductions du DOGE ciblent des programmes de protection sociale comme la sécurité sociale, des millions d’Américains pourraient perdre leur revenu disponible. Cela affecterait l’économie, nuisant à tout, depuis les ventes au détail jusqu’aux marchés immobiliers.
