On peut affirmer sans se tromper que Bitcoin a lentement évolué vers un macro-actif. En tant que tel, sa relation avec les principaux indices traditionnels tels que le S&P 500 (SPX) et le Nasdaq Composite (NDQ) devient un indicateur important du sentiment des investisseurs et de l’évolution des cas d’utilisation.
Ces indices représentent des piliers essentiels du système financier traditionnel : le SPX reflète les tendances plus larges du marché, tandis que le Nasdaq est une référence à forte composante technologique, étroitement liée aux secteurs de croissance et à l’innovation. En surveillant la façon dont Bitcoin interagit avec ces indices, nous pouvons voir s’il se comporte davantage comme un actif à risque, corrélé aux actions, ou comme une couverture, découplant en période d’incertitude.
Les changements dans la corrélation du Bitcoin avec les actifs traditionnels révèlent des changements dans la perception du marché. Une forte corrélation positive suggère que Bitcoin évolue au même rythme que les actions, peut-être en tant qu’actif spéculatif lié à un comportement axé sur le risque. Cependant, un affaiblissement ou une corrélation négative indique que Bitcoin est traité comme une couverture, semblable à l’or, contre l’incertitude macroéconomique, l’inflation ou les risques géopolitiques. Ces changements peuvent fournir un contexte précieux pour les mouvements de prix du Bitcoin.
Au cours des trois derniers mois, Bitcoin a largement surperformé le SPX et le Nasdaq. Bitcoin a gagné 58,79 %, tandis que le SPX a augmenté modestement de 5,10 % et le Nasdaq a gagné 6,10 %. Cette divergence est devenue particulièrement prononcée après l’élection présidentielle américaine, lorsque le BTC a atteint un sommet historique de plus de 93 000 $, laissant loin derrière les indices traditionnels.
Les coefficients de corrélation entre Bitcoin et les indices ont fluctué au cours de cette période, mais tous deux se sont terminés en territoire légèrement négatif. La corrélation du Bitcoin avec le SPX s’est établie à environ -0,17, tandis que sa corrélation avec le Nasdaq oscillait également autour de -0,17. Avant les élections, il y a eu de brèves périodes de corrélation positive, probablement motivées par des événements macroéconomiques affectant tous les marchés. Cependant, la période post-électorale a marqué un net découplage alors que l’attrait de Bitcoin pour la couverture et la ferveur spéculative ont occupé le devant de la scène.
L’affaiblissement de la corrélation montre que Bitcoin évolue de plus en plus indépendamment des actions traditionnelles. Alors que le SPX et le Nasdaq réagissaient aux bénéfices, aux attentes en matière de taux d’intérêt et aux préoccupations géopolitiques, le prix du Bitcoin était déterminé par les récits d’adoption institutionnelle, de rareté et de son rôle de couverture contre l’inflation.
Les données sur un mois dressent un tableau similaire mais plus concentré. Le Bitcoin a augmenté de 36,52 % en seulement 30 jours, contre un gain de 0,99 % pour le SPX et un gain de 1,72 % pour le Nasdaq. Le rallye post-électoral a été le principal moteur de la performance démesurée du Bitcoin, l’enthousiasme autour de son potentiel à long terme ayant éclipsé les mouvements relativement prudents des marchés traditionnels.
Le coefficient de corrélation durant cette période montre un découplage encore plus marqué. La corrélation du Bitcoin avec le SPX est tombée à -0,35, tandis que sa corrélation avec le Nasdaq est tombée à -0,17. Cela suggère que même si les marchés traditionnels reflétaient un sentiment mitigé des investisseurs – équilibrant l’optimisme quant à la reprise économique et les inquiétudes concernant les risques géopolitiques – le Bitcoin était considéré comme un pari plus simple sur la croissance future et une protection contre l’incertitude.
Il est intéressant de noter que la corrélation avec le Nasdaq était moins négative qu’avec le SPX. Cela pourrait être dû au chevauchement des bases d’investisseurs entre Bitcoin et le secteur technologique, qui attirent tous deux des capitaux axés sur la croissance et tolérants au risque. Cependant, la tendance générale est claire : l’indépendance du Bitcoin augmente, en particulier lors d’événements à forte volatilité comme les élections.
Après l’indépendance de Bitcoin par rapport au S&P 500, le Nasdaq se développe après les élections, apparaît en premier sur aimarketcap.
