Tether serait obligé à la vente de masse de Bitcoin, avertit JP Morgan

Les analystes de JPMorgan estiment que Tether, l’émetteur de la principale Stablcoin du monde de l’USDT, pourrait être contraint de vendre une partie de leurs réserves, y compris Bitcoin (BTC), pour se conformer aux nouvelles réglementations proposées aux États-Unis. Selon un rapport publié cette semaine, seulement entre 66% et 83% des réserves de la société sont alignées sur les factures de stablecoins qui sont actuellement en discussion au Congrès américain, et ils exigeraient donc une restructuration importante de ses actifs.

Les propositions stables de la Chambre des représentants et du génie du Sénat sont destinés Établir des directives pour les émetteurs de stablescoins, Comme Tether et d’autres. Cela comprend les exigences d’autorisation, la gestion des risques opérationnels et un mandat de soutien aux réserves, qui, selon JP Morgan, partagent plusieurs éléments, mais présentent également des différences fondamentales.

Par exemple, la proposition de loi sur le génie du Sénat exige une réglementation fédérale pour les grandes stablecoins dont la capitalisation boursière dépasse 10 000 millions de dollars, une catégorie dans laquelle L’USDT est inclus en raison de ses 141 milliards de dollars de capitalisation. D’un autre côté, le projet de loi stable de la Chambre des représentants autorise la réglementation de l’État sans établir des conditions antérieures.

Tether a annoncé pour la première fois en 2023 qu’il allouerait jusqu’à 15% de ses bénéfices trimestriels à l’achat de Bitcoin, une mesure pour diversifier ses réserves.

Depuis lors, la société accumule une quantité substantielle de BTC, ce qui en fait l’un des plus grands détenteurs institutionnels de la crypto-monnaie.

Tether a 83 758 BTC (d’une valeur de plus de 8 000 millions de dollars); Il a également des métaux précieux, des prêts garantis et du papier commercial. Ce sont des avoirs selon lesquels, pour les analystes de JP Morgan, ne respecteraient pas les normes proposées et, par conséquent, L’entreprise devrait vendre ces actifs et les remplacer par des obligations du Trésor américain, ainsi que des réserves liquides.

Cependant, une éventuelle vente massive de Bitcoin pourrait exercer une pression sur le marché, compte tenu de l’ampleur des avoirs de Tether. Dans ce scénario, l’entreprise est confrontée à un défi critique aux États-Unis, où sa présence est plus pertinente qu’en Europe. Sur ce dernier, la société fait également face à des pressions réglementaires en raison de la réglementation du marché cryptactif (MICA), qui a mené plusieurs échanges de crypto-monnaie pour retirer l’USDT de ses annonces.

Compte tenu de ce contexte, un impact significatif sur le marché est susceptible de se produire, menace le domaine USDTqui représente actuellement 60% du secteur stablecoins.

Ensuite, les concurrents de Tether en bénéficieraient. Cela est dû au fait que d’autres stablecoins tels que l’USDC (Circle) ou Dai, avec des structures plus alignées sur les normes, pourraient gagner du terrain.

Cependant, Paolo Ardoino, PDG de Tether, n’était pas d’accord avec les avertissements des analystes de JP Morgan, car il l’a clairement indiqué grâce à ses messages sur le réseau social X: «Les analystes JPM sont salés parce qu’ils n’ont pas de bitcoin», a écrit. Sa réaction correspond à ce qui est assuré par l’entreprise.

Dans tous les cas, il convient de noter qu’Ardoino a répondu aux analystes de JP Morgan, mais pas à d’autres publications qui affirment que les réglementations stablecoins aux États-Unis Ils excluront spécifiquement Tether des exigences des normes de conformitéquelque chose qui n’a pas encore été vérifié.

Bien que tout le panorama réglementaire soit défini aux États-Unis, Tether continue de progresser en tant que pilier des transactions de crypto-monnaie, en particulier dans les économies émergentes, comme l’Amérique latine. Cependant, votre avenir dépendra de la façon dont ce nouveau scénario réglementaire navigue, qui vise à équilibrer l’innovation et la sécurité financière. Alors que les législateurs avancent, l’industrie observe si le géant des stablescoins parvient à maintenir leur hégémonie sans sacrifier leur modèle de réservation.